¿Quedan papeles baratos en Argentina?

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• El Merval se toma un respiro
• El dato de empleo condicionó Wall Street
• El Gráfico del Día
• Nueva emisión de Letes
• Reapertura de bonos en pesos
• Sigue mejorando la construcción
• Buscando ADRs baratos (PRO)
• Respondemos tus preguntas (PRO)

0:20| Un pequeño descanso

El Merval cerró la semana con un retroceso del 0,81%, situándose en los 26.797,79 puntos. El monto operado en acciones fue $ 597 millones, un 27% menos que la fecha previa.

Las mayores alzas del Panel Líder fueron Sociedad Comercial del Plata (COME) +1,84%, Petrolera Pampa (PETR) +1,17% y Pampa Energía (PAMP) +1,07%. Los principales rojos fueron Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -5,50%, Central Puerto (CEPU) -2,03% e YPF (YPFD) -2,02%. En el Panel General se destacó Grupo Financiero Valores (VALO) que finalizó el viernes con una suba del 7,92%.

El tipo de cambio vendedor del Banco Nación avanzó a $ 17,65 (+0,28%).

1:20| Los datos de empleo frenaron la fiesta

Los mercados cerraron la semana levemente negativos tras conocerse que, en septiembre, por los efectos de los huracanes Harvey e Irma, se destruyeron 33.000 puestos de trabajo no agrícolas (la variación no era negativa desde septiembre de 2010). En tanto, la tasa de desocupación se ubicó en 4,2%.

El dato más relevante fue la caída de casi 3% del petróleo WTI en el marco de preocupaciones acerca de una eventual sobreproducción.

Hoy se espera que los volúmenes negociados en acciones sean bajos en Wall Street debido a que la mayoría de los bancos e instituciones federales permanecerán cerrados por el feriado de Columbus Day. El mercado de bonos tampoco operará.

1:30| El Gráfico del Día

El adiós a los bajistas. La mayoría de los mercados financieros en el mundo registraron nuevos records de la mano del crédito barato y la recuperación de la renta variable. En este marco, el indicador de volatilidad de los índices bursátiles estadounidenses (VIX) estableció un nuevo mínimo histórico.

Los mercados de crédito también se unieron a la fiesta. Ya se trate de títulos de países emergentes, bonos corporativos con grado de inversión o deuda de alto rendimiento, las primas de riesgo cayeron a niveles previos a la crisis del 2007.

¡Felicitaciones capitalismo!

2:30| Semana de Letes

Entre mañana martes 10/10 y el miércoles 11/10, se licitarán Letras del Tesoro (Letes) por un total de US$ 800 millones en dos series con las siguientes características:

– Lete a 210 días (11/05/18), TNA 2,83%, US$400 millones.

– Lete a 364 días (12/10/18), TNA 3,10%, US$400 millones.

Como siempre, los inversores pueden suscribir desde US$ 1.000, abonando en divisa norteamericana o en pesos al tipo de cambio mayorista de la Comunicación 3500 del Banco Central del día 10/10. Y, nuevamente, se adjudicarán primero las órdenes minoristas por hasta US$ 50.000.

Las Letes son un instrumento conservador que permiten dolarizar carteras a un costo menor. Gracias a que los pesos se suscriben al tipo de cambio mayorista del Banco Central y al efecto que tiene la tasa de interés, las Letes permiten posicionarse en moneda extranjera a un valor más bajo que en el mercado.

3:00| Reapertura de bonos

Además de Letes, entre el martes 10/10 y el miércoles 11/10 el Ministerio de Finanzas llevará a cabo la reapertura de los siguientes bonos:

– BONTE 2023 en pesos a tasa fija 16% (TO23)

– BONAR 2022 en pesos a tasa variable BADLAR Privada + 200 pb (AA22)

Los bonos se ofrecerán en una licitación mediante indicación de precio incluyendo los intereses devengados, en la cual habrá un tramo competitivo y un tramo no competitivo (minoristas). En este último caso, se deberá consignar únicamente el monto a suscribir.

La semana pasada, el último precio del BONTE 2023 (TO23) fue $ 109,50 (100 láminas de valor nominal $ 1) y su TIR es de 16,12%. Por el lado del BONAR 2022 (AA22), su cotización de mercado fue $ 103 y su margen sobre BADLAR promedio se ubicó en torno al 1,2%.

3:40| Avanza el Índice Construya

Según los datos del Grupo Construya, una asociación que nuclea a once empresas líderes del sector de la construcción, la venta de materiales para el rubro se incrementó 15,5% interanual en septiembre. En tanto, los volúmenes vendidos al sector privado retrocedieron 2,5% con respecto a agosto en la medición desestacionalizada.

¿Qué compañías se benefician de la recuperación del Índice Construya? Entre las firmas que componen el grupo se encuentra Ferrum (FERR), empresa dedicada a la producción de artículos de cerámica y metalurgia, y Aluar (ALUA), sociedad productora de aluminio primario. Si bien Holcim Argentina (JMIN) y Longvie (LONG) no pertenecen a la asociación, también tienen mejores perspectivas con la recuperación del sector.

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