¿Nuevo techo para el dólar?

Mercados se recuperan
Quedarse quieto, el peor pecado
Con ustedes, las FAANG
Fundamentos presentes y futuros
Un Ministro muy dinámico (PRO)
Lupa sobre acciones de telecomunicaciones (PRO)

0:20| El BCRA no quiere que se escape el dólar

El viernes pasado fue un buen día para los mercados. Comenzando por Estados Unidos, los índices de referencia subieron entre 1,7% y 1,8% alimentados por la noticia de una sólida generación de empleos en febrero que superó las expectativas (313.000 puestos vs 212.000 esperados).

Asimismo, los salarios crecieron, pero a un ritmo menor que durante los meses previos, de forma tal que el temor inflacionario (y de mayores tasas de interés) mermó y le dio aire a las acciones.

Este optimismo se trasladó a nuestras pampas. La bolsa porteña anotó una suba del orden del 1,1%. El Merval cerró en los 33.182 millones. El volumen sigue en recuperación, esta vez con un monto de negocios que alcanzó los $ 843 millones (+29% frente al jueves).

En el Panel Líder, se destacaron Grupo Financiero Galicia (GGAL) +3,64%, Transener (TRAN) +3,11% y Grupo Supervielle (SUPV) +3,10%. Por el lado de los papeles que mayores recortes sufrieron, encontramos a Agrometal (AGRO) -3,77%, Phoenix Global Resources (PGR) -3,74% y Mirgor (MIRG) -3,62%.

En el mercado cambiario, el Banco Central volvió a intervenir por cuarta ocasión en la semana con ventas de US$ 212 millones. El precio de la divisa norteamericana retrocedió 0,6% en la plaza mayorista hasta $ 20,24, mientras que en el terreno minorista bajó 0,72% hasta $ 20,50.

0:55| Lo único constante es el cambio

Si le hubiera preguntado a la gente qué querían, me habrían dicho que un caballo más rápido‘ Henry Ford.

Existe un hecho central en el capitalismo: las innovaciones de los emprendedores son una de las mayores fuerzas del crecimiento económico.

A lo largo de la historia vemos como grandes empresas bien constituidas y con un claro liderazgo en su sector fueron destronadas de su posición. Los nuevos referentes son firmas que desarrollan productos innovadores y, mediante ellos, cambian para siempre a la sociedad.

Los economistas denominamos este proceso revolucionario como “Destrucción creativa” porque, como su nombre lo indica, la invención de nuevos bienes destruye viejas firmas y modelos de negocios que quedan obsoletos.

El siguiente gráfico describe claramente esta transformación:

A la primera conclusión que se puede llegar es que el ranking cambia constantemente y casi todas las empresas pierden su lugar de liderazgo, las diez principales firmas de cada año son diferentes. La única excepción es AT&T que compone el listado en 1917 y 1967.

De todas formas, muchas de las compañías que integraban la clasificación en el siglo XX siguen existiendo, pero solo porque cambiaron su modelo de negocios, poniéndose al día con los nuevos paradigmas, diversificando e ingresando en nuevos rubros.

1:45| ¿Conocés las FAANG?

Actualmente las empresas que dominan el mundo de los negocios pertenecen al sector tecnológico y, más específicamente, están relacionadas a internet.

Las denominadas FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) son las cinco compañías más grandes de Estados Unidos. Son las únicas empresas norteamericanas cuya capitalización bursátil supera los US$ 500.000 millones.

Para que te imagines el tamaño de ellas, la suma de la valuación de mercado de todas ellas (US$ 3,322 billones) sobrepasa al producto bruto interno de Reino Unido (5° en el mundo) en un 25%.

Esto sugiere que, en las últimas décadas, las compañías de internet están concentrando la mayor cantidad de inversiones financieras, a un nivel nunca antes experimentado. Este boom permite, a su vez, acelerar el desarrollo y contribuye a aumentar la velocidad de la innovación tecnológica.

Y las empresas no son las únicas que se benefician con el excedente de dinero que ingresa a la industria, los primeros inversores también.

Basta con observar los retornos que tuvieron estas compañías en los últimos diez años…

Netflix aumentó más de 50 veces su valor de mercado. Si hubiéramos invertido US$ 1.000 en ella hace 10 años, hoy la inversión superaría los US$ 51.000. Paralelamente, Amazon y Apple tuvieron rendimientos superiores a 1.100% y 500%, respectivamente.

2:30| Apostando por el futuro

Podemos afirmar que la economía y las inversiones experimentaron cambios muy significativos en el último siglo. Si la destrucción creativa se mantiene, puede estar seguro que las diez principales empresas en 2067 serán totalmente distintas a las actuales.

¿Serán las empresas relacionadas a criptomonedas quiénes lideren el ranking? ¿O firmas dedicadas a viajes espaciales?

La respuesta obvia es que no sabemos. No conocemos qué nos deparará el futuro ni cuáles serán las tecnologías dominantes en 50 años.

Pero, igualmente, podemos obtener una enseñanza importante: invertir no se basa únicamente en la evaluación de los fundamentos presentes de las empresas, también hay que prestar atención a las tendencias del mercado.

Adelantarse a los cambios de paradigma es clave para ser un inversor exitoso en el largo plazo.

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Sistemas IG

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